Co je to burza

Burza cenných papírů je místo, kde se obchoduje s cennými papíry: akciemi, dluhopisy a různými finančními nástroji: futures, opcemi a certifikáty. Každý den podávají své nabídky tisíce kupujících a tisíce prodávajících – podle toho, co chtějí koupit, kolik a za jakou cenu.

Burza cenných papírů je trh podobný burzám automobilů, květin a mnoha dalších komodit s jednou velmi důležitou výhradou – je to centralizovaný trh. To znamená, že každá “komodita”, v tomto případě akcie, dluhopisy nebo jiné nástroje, je obchodována pro každého účastníka za stejných podmínek. Všechny příkazy kupujících a všechny příkazy prodávajících jsou shromážděny a na jejich základě je pro každého investora stanovena nákupní a prodejní cena. Zjednodušeně řečeno, pokud je více objednávek kupujících s vyšší hodnotou, ceny rostou; pokud je více objednávek prodávajících, ceny klesají.

Jak na burze obchodují investoři

Investoři, kteří chtějí koupit nebo prodat akcie, musí jednat prostřednictvím makléřských domů. Jedná se o speciální subjekty zřízené za účelem přijímání příkazů od klientů a jejich následného směrování na burzu. Makléřské domy jsou instituce působící na základě příslušných zákonů; k otevření makléřského domu je nutné získat licenci vydanou polským Úřadem pro finanční dohled (KNF). DM BOŚ je jedním z nejstarších makléřských domů v Polsku – působí od roku 1995.

Investor, který chce obchodovat na burze, by si měl otevřít investiční účet. Skládá se z účtu cenných papírů, na kterém jsou evidovány finanční nástroje (např. akcie nebo dluhopisy), a z peněžního účtu, na kterém je uložena hotovost. Pro otevření účtu nemusíte chodit osobně do makléřské společnosti. U BOŚ to můžete udělat poštou, kurýrem nebo zcela online. Více informací o postupu otevření účtu najdete na této stránce.

Objednávky můžete zadávat osobně nebo telefonicky na zákaznickém oddělení makléřské společnosti, ale především je můžete zadávat online. V případě online objednávek získáte pohodlí (další služby) a zaplatíte nižší provize.

Co jsou to akcie

Akcie jsou podíly ve společnostech, které fungují jako akciové společnosti. Akciová společnost může vydat mnoho akcií, které pak upisují její akcionáři. Držitel každé akcie je spoluvlastníkem jejího majetku. S vlastnictvím akcií jsou spojena zvláštní práva a povinnosti (lekce 6). Patří mezi ně právo účastnit se valné hromady, což je shromáždění všech akcionářů, právo hlasovat v poměru k počtu držených akcií a právo na podíl na zisku neboli tzv. dividendy.

Akciová společnost, která chce, aby se s jejími akciemi obchodovalo na burze, musí získat status veřejné obchodní společnosti. Za tímto účelem musí předložit prospekt, tj. podrobný popis své činnosti a finanční situace, orgánu finančního dohledu. Po schválení prospektu KNF může společnost požádat o kótování svých akcií na burze cenných papírů, a stát se tak kótovanou společností.

Proč se společnosti kótují na burze

Společnosti se neustále vyvíjejí. Potřebují kapitál na investice, výzkum, vývoj, nákupy atd. Mnoho společností zpočátku využívá kapitál vložený zakladateli (akcionáři), později si berou půjčky, úvěry, někdy vydávají dluhopisy. V určité fázi vývoje však mohou zjistit, že potřebují mnohem více kapitálu – a to je možné díky novým emisím akcií. Pokud však stávající akcionáři nemají dostatek finančních prostředků, je nutné oslovit širší okruh zájemců. Zde přichází na pomoc veřejný trh a burza cenných papírů. Díky vstupu na burzu se společnost může rozhodnout vydat akcie a nabídnout je téměř komukoli (po splnění příslušných zákonných požadavků). K tomu se však musí představit budoucím investorům. Status veřejné společnosti vyžaduje systematické zveřejňování finančních výsledků a důležitých informací o činnosti společnosti. Na základě toho se investoři rozhodují, zda akcie koupí, či nikoli.


Kótování na burze vám umožní přístup k obrovskému kapitálu, který mají v rukou tisíce investorů. Není třeba je hledat, protože na burze již působí a neustále hledají zajímavé příležitosti. Kótování na burze je také prestižní záležitostí.

První veřejná nabídka (IPO)/prvotní trh

Společnost, která žádá o vstup na burzu a kótování na burze, může provést prvotní veřejnou nabídku akcií (Initial Public Offering). Během nabídky investoři upisují akcie za určitou cenu. Důležité je, že peníze získané od investorů během IPO jdou přímo společnosti, která je může použít na účely uvedené v prospektu. Aktuální primární nabídky společností najdete zde.

Investor, který zakoupil akcie v rámci IPO, je může nadále držet nebo je kdykoli prodat na burze, když se s akciemi takové společnosti začne obchodovat.

Sekundární trh

V okamžiku, kdy se akcie začnou obchodovat na burze, máme co do činění se sekundárním trhem. Od této chvíle jsou to investoři, kdo nakupuje a prodává akcie mezi sebou. Peníze přecházejí z jednoho portfolia do druhého. Společnost již tento kapitál nedostává. Díky sekundárnímu obchodování a tisícům investorů je možné denně odhadovat tržní hodnotu společnosti. Pokud tedy bude chtít společnost v budoucnu opět vydat nové akcie, bude vědět, kolik jsou investoři ochotni za tyto akcie zaplatit.

Obchodování na Varšavské burze cenných papírů je organizováno na tzv. hlavním trhu, přičemž každá společnost, která chce být kótována na WSE, musí splnit určité požadavky, například vypracovat prospekt, mít odpovídající kapitalizaci a zveřejnit finanční výkazy.